プログラム

ヘッジファンド業界の資本は2026年Q2末に約5.6兆ドルと過去最高に達しました。しかしQ2の増加額4,093億ドルのうち約89%は運用益によるもので、新規資金の流入ではありません。本動画では、HFRなどのデータをもとに、業界の本質が単純な拡大ではなく「寡占化」と「機関化」の同時進行にあることを解説します。2025年通期の純流入の約87.6%をAUM50億ドル超の大手運用会社が占め、2026年Q1も同じ比率となった資金集中の実態、TCI、ブリッジウォーター、D.E.ショー、ミレニアム、シタデルなど上位運用会社への投資家純利益の集中、マルチマネージャー型のパススルー費用に象徴される機関化のコストを整理。さらに、生存バイアス、バックフィル、リターン平滑化、AUMとRAUMの定義差、13Fの限界といったデータの落とし穴を踏まえ、運用会社を比較する際に確認すべき7つの指標（収益源泉・費用・流動性・容量・レバレッジ・事業基盤・実績データ）を示します。

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